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一、信貸投放&通脹
據(jù)統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，11月末，廣義貨幣(M2)余額71.03萬億元，同比增長19.5%，增幅比上月高0.2個百分點，比上年同期低10.2個百分點；狹義貨幣(M1)余額25.94萬億元，同比增長22.1%，增幅與上月持平，比上年同期低12.5個百分點。雖然同比增速開始回歸常態(tài)，但M1和M2絕對量穩(wěn)步走高，仍處于歷史高位，M2余額是前3季度GDP總量（為26.9萬億元）的2.64倍，前期4萬億投資等刺激經(jīng)濟的政策帶來巨大的流動性。
11月人民幣貸款增加5640億元，同比多增2692億元；10月新增外匯占款大幅上揚，當月增加5190億元，環(huán)比增加79.31%。看好中國經(jīng)濟的未來發(fā)展，國內(nèi)資產(chǎn)價格的低估值，加上人民幣升值和加息的預(yù)期，使得逐利的國外資本繼續(xù)大規(guī)模流入國內(nèi)。前11個月的信貸投放已達7.4萬億，接近全年投放7.5萬億的紅線，12月份的投放量估計在3000億元左右，全年總投放將達7.8萬億，超出預(yù)定目標。于是，央行采取了連續(xù)上調(diào)存款準備金率等數(shù)量型和價格型貨幣工具來進行調(diào)控，有意收緊貨幣，減少貨幣投放。大型金融機構(gòu)的存款準備金率已創(chuàng)85年以來新高，后期還存在繼續(xù)上調(diào)的空間。
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